湖州商人范某攜家眷乘舟赴姑蘇城途中遭劫，赤金蓮花杯被搶，其子范菊庵與船家女杏妹墜水。菊庵獲救后投奔岳父侯鳴鵠，得其收留。劫匪首領(lǐng)、姑蘇知府虞維明奪得蓮花杯后追殺幸存者，侯家夫婦遇害，女兒夢(mèng)卿被桔燈老人救走。十年后，習(xí)得“水上飛”絕技的夢(mèng)卿誓為兩家復(fù)仇；范菊庵改名陸天榮，苦學(xué)中舉后任吳江知縣。面對(duì)朝廷招安與私仇了斷的沖突，陸天榮勸降夢(mèng)卿未果，反致二人決裂。夢(mèng)卿聯(lián)合雪園等人完成復(fù)仇后遠(yuǎn)走江湖，陸天榮則在理想破滅后遁入寒山寺出家為僧。