荒郊野嶺之外，騎驢外出的讀書人馮生偶遇紅衣女子未果。夜宿古寺時，他遇見自稱千年老狐的辛叟，并得知那位神秘女子正是其女辛十四娘。因私窺閨房冒犯狐族禁忌，馮生被逐出山門。經鬼狐主宰牽線調和，馮生與辛十四娘終成眷屬。婚后次年，馮生與富商之子楚公子結伴進京應試，卻因剛直清廉屢遭對方忌恨。楚公子勾結官府設下科場舞弊陷阱，致使馮生陷入身敗名裂危機。為挽救丈夫前程與性命，辛十四娘被迫以狐族秘法涉險相救。最終馮生雖得脫困厄，但因人狐殊途之累，辛十四娘在耗盡修為后黯然消散于晨光之中。